【搞懂美股下单】美国股票交易下单中 Stop-Loss Order 和 Stop-Limit Order 的区别是什么？

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没有人能每时每刻都盯着股市，于是操盘手（traders）或投资人通常会通过提前「下单」的方式来控制损失，以免一时疏忽股市而让自己损失过大。

什么是 Stop-Loss Order（止损单）？

Stop-Loss Order 有两种类型，一种是用于买股票，称为 Buy-Stop Orders（止损买单）；一种用于卖股票，称为 Sell-Stop Orders（止损卖单）。

Sell-Stop Orders 保护的是多头（long position）投资人，这类投资人希望当股市跌到一定价格时触发卖单，以终止更多损失或锁定利润。

【举个例子】假设一位投资人持有1000支 ABC 公司的股票，他以每股$30的价格买入，该股因为坊间的收购传闻一下上涨到了$45。投资人想确保自己每股能锁住$10的利润，于是设置一个价格在$41的 Sell-Stop Order。如果未来股价持续下跌至$41以下，那么 Sell-Stop Order 就会触发变成市价单（market order），这时该投资人就可能会以更低或者更高的价格卖出股票，比如500股是卖$41，剩下500股是卖$40.5。

Buy-Stop Orders 的概念与 Sell-Stop Orders 是一样的，只不过保护的是空头（short position）投资人，这类投资人希望当股价上涨到一定价格时触发买单，最终目的也是为了把损失/利润控制在一定的范围内。

什么是 Stop-Limit Order（限价止损单）？

Stop-Limit Order 和 Stop-Loss Order 其实是相似的，都是止损单，但最明显的区别就是 Stop-Limit Order 在下单的过程中多了「limit」这一步，即在下 Stop-Limit Order 时，会要求设置两个价格，一个是止损价格（stop price），一个是限制价格（limit price）。

另一个区别就是，Stop-Limit Order 设置之后不一定会执行，尤其是在股价暴跌或暴涨时。投资人之所以选择这个下单方式是因为，有些时候，当股价大幅度下跌时，投资人可能希望等股价涨回来一点，达到 limit price 再卖出股票。

【还是刚刚的例子】假设 ABC 股票永远不会下跌到 Stop-Loss 的价格，反而一直上涨到每股$50。投资人取消了之前设置的$41的 Sell-Stop Order，改成了$47的 Stop-Limit Order，同时 limit price 是$45。这时，如果股价跌到了$47以下，那么这笔订单就转化成了 sell-limit order，如果股价在下跌到了$45之前，这笔订单都没有执行，那么股票就会等到涨回$45时再卖。

大多数投资人在发现股价跌到 limit price 以下时会取消 limit order，因为他们错过了卖掉的最佳时期，反而被套住了。这时他们会选择先放一放这个股票，等股票再涨回来。但问题是，当等股票在持续回涨时，他们可能就不会想再按 limit price 的价格卖股票了。