黄金和白银现在是非常受欢迎的投资选项，既能升值，又能对抗通胀。这种贵金属声誉良好且历史悠久，它们会提供不同类型的收益和安全性，但投资者在做出决定之前，最好先了解一下它们在不同经济环境下的表现。
1. 持有方式
贵金属实物（金条或银条）
期货
持有贵金属的ETF
矿业股票
持有矿业股票的ETF
每一种方式都有它的优缺点。比如，购买实物黄金或白银，需要自行保管，安全性相较ETF会差一些。矿业股票会让你在金银价格上涨时通过杠杆获得更大的利润，但如果投资单一股票风险太大，可以购买矿业ETF，通过它来分散投资。无论你是选择投资黄金还是白银，都可以选择适合自己需求的，但需要了解每种投资类型的动态。
2. 长期回报
虽然黄金和白银声誉不错，但根据专业人士的说法，它们的长期表现并不算太好。
金融学教授Robert R. Johnson在比较1925年以来黄金和白银的表现时指出：
“到1925年底，黄金的每盎司价格为$20.63。到2023年底，黄金的每盎司价格为$2,062.60。在这98年的时间里，黄金年回报率为4.81%。到1925年底，白银的每盎司价格为$0.68，到2023年底，白银的每盎司价格为$24.30，在这98年的时间里，白银年回报率为3.71%”。
这样的回报率并不算太好，尤其是考虑到同一时期通货膨胀率为2.96%的情况下。这些相对较小的回报率在物价上涨的影响下大幅缩水，但黄金的长期表现要优于白银。
3. 对抗通胀
黄金常被认为是对抗通货膨胀的工具，能帮助投资者应对通胀带来的上升压力。当市场形势严峻时，许多投资者会选择投资黄金来度过难关。
黄金的确是避险资产，Acuity Knowledge Partners的副总监Mahesh Agrawal表示，“高通胀会带来市场不确定性，并促使更多的投资者将资金投入黄金。但黄金和通胀的关系有时并不稳定，因为利率对高通胀的反应会使投资者将资金转移到债券市场。虽然白银也和通胀有联系，但没有黄金那么稳定。
4. 投机用途
“黄金通常作为储值工具使用，工业应用相对有限。2021年，黄金的需求中约90%来自投资和相关领域，仅10%用于工业活动”。所以黄金的价格波动主要取决于投资者如何评估自己的投资需求、对安全性的需求以及对股票债券等其他资产类别的回报预期。
至于白银，需求更多地是由电子和太阳能电池等工业应用推动的，在经济稳定和整体增长时期，白银表现更好。
5. 波动性
白银往往更加稳定，部分是因为它会随着经济增长而上涨，同时在经济困难时期也是一种避险资产。但在较短的时间内，白银的价格会波动很大。由于流动性相对较低，尤其是在金融市场上，白银在短期内可能波动很大。它的波动性使其比黄金更具风险，投资者需要选择最适合自己的资产类别。
6. 应该投资黄金还是白银？
根据你的具体情况进行选择，但鉴于它的回报率并不好，你可以选择大型股票。如果1925年底用$20.63美元投资S&P 500，到2023年底，这笔钱将增长到$300,538，年回报率为10.3%。
换句话说，投资者通过大型股票的多元化投资组合，获得的资金会是黄金的146倍，白银的差距更大。
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来源: bankrate.com
