英伟达、OpenAI、Oracle、CoreWeave 等公司最近几个月疯狂互投：英伟达宣布向 OpenAI 投资 高达100亿美元，帮助其使用英伟达芯片训练下一代AI模型；英伟达还对数据中心公司 CoreWeave 投资了 63亿美元，并持有7%的股份；penAI 也与 Oracle、AMD 等公司签了合作；类似地，OpenAI 的客户 xAI（马斯克创办） 也获得英伟达投资。
换句话说，芯片厂商投资客户，客户再花这些钱买芯片，形成了“钱在圈内转”的循环。
有专家专家担忧：这像极了当年的“互联网泡沫”！华尔街分析师指出，这种循环投资带来两个风险：看起来需求暴增，其实是假象。，因为钱是自己投给客户再赚回来的。企业命运被绑在一起， 如果一家倒下，整个AI产业链都可能受到重创。
分析师还拿它与 上世纪90年代互联网泡沫 做比较：当时网络设备商（如思科、朗讯）向互联网公司提供贷款，后者用贷款买设备，看似市场火爆，实则靠“假需求”支撑。结果泡沫破裂，许多公司倒闭，纳斯达克指数暴跌70%，损失超3兆美元。
专家认为，虽然今天的科技巨头现金充裕，不像当年靠借贷支撑，但危险信号仍在出现：OpenAI 尚未盈利，却成为整个AI产业的核心；部分公司开始举债扩张，比如 Oracle 上月发行了 180亿美元债券；英伟达、OpenAI、CoreWeave 等之间的资金往来越来越复杂。
一位分析师警告说：“如果客户必须借钱才能买你的产品，那就说明这个市场可能不健康。”
当然，也有乐观声音。有人认为，这样的投资加快了AI基础设施建设，是推动行业发展的必要阶段。另一位分析师甚至说：“现在投资AI客户，可能是英伟达最聪明的用钱方式。”
英伟达CEO黄仁勋则回应称，AI投资与当年的互联网泡沫不同：“OpenAI 可能会成为下一个兆美元级巨头，谁不想早点投资呢？”
来源: Yahoo
